بورس در اوج ۶ میلیون واحدی: کدام سهام مقصد پول‌های جدید خواهد بود؟

اقتصادی جبل‌عاملی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگویی با باور خبر به نقل از تسنیم، به بررسی روند شاخص بورس و قرار گرفتن بازار در محدوده ۶ میلیون واحد پرداخت و گفت: در حال حاضر، بازار به نقطه‌ای رسیده است که شاخص کل به ۶ میلیون واحد نزدیک شده و در این سطح، مقاومت تکنیکالی قابل توجهی وجود دارد. وی افزود: برخی از فعالان بازار بر این باورند که ارزش دلاری بازار و نسبت قیمت به درآمد (P/E) افزایش یافته است؛ به‌طوری که P/E بازار در حال حاضر به محدوده ۷ تا ۷.۵ رسیده است، اما هنوز در برخی نمادها که نسبت P/E آنها در حدود ۴ است، فرصت‌های مناسبی برای سرمایه‌گذاری وجود دارد.

جبل‌عاملی در ادامه به محدودیت‌های صادراتی اشاره کرد و گفت: با توجه به این محدودیت‌ها، توجه بازار به شرکت‌های صادرات‌محور با احتیاط بیشتری همراه شده و در مقابل، شرکت‌هایی که عمده تولید و فروش آنها در داخل کشور انجام می‌شود، بیشتر مورد توجه قرار گرفته‌اند. وی افزود: گروه‌هایی مانند دارویی و برخی تولیدکنندگان داخلی در شرایط کنونی می‌توانند مورد توجه بازار قرار بگیرند، زیرا وابستگی کمتری به صادرات دارند و محدودیت‌های تجاری تأثیر کمتری بر عملکرد آنها خواهد داشت.

این کارشناس بازار سرمایه درباره دلیل توقف شاخص در محدوده ۶ میلیون واحد گفت: بخشی از این موضوع به دلیل مسائل تکنیکالی است؛ محدوده ۶ میلیون واحد برای شاخص کل یک سقف و مقاومت مهم به شمار می‌آید و طبیعی است که بازار در این سطح با فشار عرضه و احتیاط سرمایه‌گذاران مواجه شود. وی ادامه داد: نکته مهم این است که همزمان در بازارهای موازی نیز شاهد قرار گرفتن قیمت‌ها در سطوح سقف هستیم؛ چه در بازار ارز و چه در بازار طلا، قیمت‌ها در سطوح بالایی قرار دارند و با مقاومت‌های جدی روبرو هستند، بنابراین بخشی از رفتار فعلی بورس را می‌توان ناشی از عوامل روانی و تکنیکالی دانست.

جبل‌عاملی تصریح کرد: از سوی دیگر، پیش‌بینی آینده اقتصاد و بازار برای سرمایه‌گذاران دشوار شده و این موضوع باعث شده است انتظارات نسبت به آینده کوتاه‌تر شود. در چنین شرایطی، طبیعی است که برخی از سرمایه‌گذاران برای تصمیم‌گیری‌های جدید منتظر دریافت اطلاعات دقیق‌تری از عملکرد شرکت‌ها باشند.

وی با اشاره به ورود بازار به شهریورماه گفت: در حال حاضر باید منتظر انتشار گزارش‌های مردادماه شرکت‌ها باشیم، این گزارش‌ها در روزهای ابتدایی شهریور منتشر خواهند شد و پس از آن نیز گزارش‌های ۶ماهه شرکت‌ها در اختیار بازار قرار خواهد گرفت. وی اضافه کرد: به‌نظر می‌رسد بازار از این منظر مشکل خاصی ندارد و تا زمانی که جریان ورود و حضور سرمایه‌گذاران حقیقی در بازار ادامه داشته باشد، نمی‌توان گفت بازار با مشکل جدی مواجه شده است.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: البته باید ارزش معاملات را نیز به‌دقت زیر نظر داشت. اگر ارزش معاملات کاهش یابد و خروج پول با سرعت بیشتری اتفاق بیفتد، این مسئله می‌تواند یک علامت هشدار برای بازار باشد و باید بررسی کرد این پول به کدام بازار و چه نوع دارایی‌هایی منتقل می‌شود.

جبل‌عاملی با بیان اینکه بورس همچنان بخشی از عقب‌ماندگی خود از بازار ارز را جبران می‌کند، گفت: به‌نظر من بازار سرمایه کماکان در حال جبران عقب‌ماندگی خود از دلار است، این عقب‌ماندگی به‌ویژه پس از جنگ و بسته بودن بازار سرمایه ایجاد شد و بورس هنوز در حال تطبیق خود با افزایش نرخ ارز است. وی افزود: از سوی دیگر، افزایش نرخ ارز در بازار رسمی و مرکز مبادله نیز بر سودآوری شرکت‌ها تأثیرگذار است، بنابراین باید توجه داشت که بازار سرمایه در حال تطبیق خود با سطوح جدید نرخ ارز و متغیرهای اقتصادی است.

این کارشناس بازار سرمایه درباره ورود پول جدید به برخی نمادها گفت: در برخی نمادها شاهد ورود پول جدید هستیم، به‌ویژه در گروه بانکی و به‌طور مشخص در نماد بانک تجارت، ورود پول جدید قابل مشاهده است. وی ادامه داد: یکی از عواملی که می‌تواند در این بخش مورد توجه بازار باشد، این انتظار است که در آینده تعداد سهام بانکی با قیمت‌های بسیار پایین کاهش یابد و نمادهای این گروه در سطوح بالاتری معامله شوند، بنابراین نمی‌توان گفت فعالان بازار نسبت به بورس کاملاً بدبین هستند.

جبل‌عاملی با تأکید بر اینکه اصلاح بخشی از روند طبیعی بازار است، گفت: اصلاح در این مقطع برای بازار ضروری است، بازار نمی‌تواند به‌صورت دائمی و بدون استراحت حرکت صعودی داشته باشد و در سطوح فعلی، بخشی از اصلاح و استراحت بازار طبیعی است. وی ادامه داد: از طرف دیگر، روند افزایش نرخ ارز رسمی نیز ادامه دارد و نرخ مرکز مبادله همچنان در حال افزایش است، این موضوع به‌طور مستقیم و غیرمستقیم بر سودآوری شرکت‌ها تأثیرگذار خواهد بود.

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: هر یک از شرکت‌ها به‌میزان متفاوتی از نرخ ارز تأثیر می‌پذیرند و اصطلاحاً اهرم دلاری متفاوتی دارند. شرکت‌هایی که امکان صادرات دارند، طبیعتاً از افزایش نرخ ارز منتفع می‌شوند؛ البته باید شرایط عملیاتی و محدودیت‌های صادراتی آنها را نیز در نظر گرفت. وی گفت: برخی شرکت‌ها امکان صادرات به کشورهای همسایه، به‌ویژه در مرزهای شمالی و غربی کشور را دارند، برای مثال، برخی شرکت‌های سیمانی، غذایی و تولیدکنندگان کاشی و سرامیک ظرفیت صادراتی دارند و افزایش نرخ ارز می‌تواند بر درآمد و سودآوری آنها تأثیرگذار باشد.

جبل‌عاملی در پایان خاطرنشان کرد: با وجود این عوامل، به‌نظر می‌رسد برای ارزیابی دقیق‌تر وضعیت بازار باید کمی منتظر ماند تا گزارش‌های ۶ماهه شرکت‌ها منتشر شود، این گزارش‌ها تصویر روشن‌تری از عملکرد شرکت‌ها در نیمه نخست سال ارائه خواهد کرد و می‌تواند مبنای بهتری برای ارزیابی ادامه مسیر بورس باشد.